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目前，公司已认识到不确定的宏观经济状况，可能会进一步影响消费者和企业支出，并且这已经从连续四个季度的货运量下降中显现。新收购的环美航务（Worldwide Flight Services）的运营也可能受到影响，这家子公司约80%的营收来自航空货运业。
公司在员工和原材料等方面的成本均有所上升，不过这也部分被其他运营费用下降所抵消，其他运营费用环比下降34.6%，至4580万元。
得益于门户服务收入增加和航班恢复，公司在2023财年第四季度的营收环比增长0.5％，至4亿7810万元，这抵消了货运量下降的影响。来自联营企业和合资企业的收入也环比增长72.5％，至1760万元，其中，食品解决方案部门的复苏更为强劲。
建议：增持 目标价：3.1元 闭市价：2.63元（－4.36％）我们给予“增持”评级，以及以折让现金流（DCF）计算出的3.1元目标价。
（银河—联昌证券研究）
新翔集团（SATS）
